股利折现模型理论的实质是股利决定价值。该理论认为到手的股利比用于再投资的留存收益更有价值，股东投资的根本目的在于获取股利，在持有的条件下，股利是股东投资获得的现金流量。股利折现模型的应用，要求企业的股利分配政策较为稳定，且能够对股东在预测期及永续期能够分得的股利金额做出合理预测。
在非常增长阶段，股利支付率较低；在稳定增长阶段，股利支付率较高【提示】在投入资本回报率大于资本成本且股利分配政策不变的前提下，股利支付率较低，表示更多的收益留存用于扩大再生产，则股利的增长率较大；股利支付率较高，表示较少的收益留存用于扩大再生产。则股利的增长率较低。（三）股权自由现金流量1.股权自由现金流量的概念股权自由现金流量可理解为股东可自由支配的现金流量。
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3.股权自由现金流量与净利润的对比(1)股权自由现金流量可在净利润基础上，加上折旧与摊销金额，再减去资本性支出、营运资金增加额和付息的净偿还金额得到。而折旧与摊销、资本性支出、营运资金增加额和付息的净偿还金额等项目均系影响现金流量但不影响净利润的项目。【提示】股权自由现金流量是收付实现制的一种体现。
才提高年度的股利发放额。固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况，有利于投资者安排股利收入与支出。但当公司盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。固定股利支付率政策。该政策是公司确定一个股利占盈余的比率。
